VUES DE MARCHÉS :
• Le resserrement monétaire qui s’accélère et la crise énergétique au sein de l’Union européenne constituent de puissants facteurs défavorables pour l’économie mondiale : la récession devrait s’accentuer au cours de l’année.
• L’ampleur de la récession en zone euro devrait dépendre en partie des températures hivernales. Le net recul des termes de l’échange en Europe pèse déjà sur sa position concurrentielle et pourrait persister plusieurs années.
• Les pires scénarios deviennent de plus en plus probables. Le pivot de la Fed et l’ouverture éventuelle d’une voie diplomatique en Ukraine seraient des facteurs sérieux de hausse, mais peu réalistes à court terme.
• Pour le moment, nous restons préoccupés par la baisse car les actifs risqués ne parviennent pas à suffisamment prendre en compte les mauvaises nouvelles. Nous identifions des fissures inquiétantes dans la plomberie financière mondiale, provoquées notamment par la pénurie d’actifs risqués et l’incertitude politique extrême.
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