La paix est comme le ciment: ses bienfaits ne sautent pas nécessairement aux yeux mais elle est ce qui permet à l’édifice de tenir. Les fondations de la géopolitique et des marchés ont été ébranlées par les événements inattendus de ces dernières semaines, dont les répercussions pourraient être ressenties pendant plusieurs années.
Les sanctions économiques récemment prises à l’encontre de la Russie ont un impact direct relativement limité sur nos portefeuilles d’actions internationales et sur les marchés. A la fin 2021, notre stratégie phare Global Select ne détenait aucune position directe en Russie et moinsde 1% du chiffre d’affaires des entreprises en portefeuille provenait de Russie, un pays qui ne pèse que 0,4% au sein de notre indice de référence des actions mondiales.1Nous observons toutefois de nombreuses répercussions indirectes sur nos portefeuilles d’actions internationales.
A mesure que les marchés chercheront à refléter la nouvelle donne, il y aura toujours des opportunités. Les avantages de la gestion active nous permettent de nous tourner vers les titres dont la valorisation reflète à nosyeux une surestimation du risque. Nous restons focalisés sur ces opportunités en recherchant les entreprises les mieux armées pour s’adapter à cette nouvelle donne.
Par Natasha Ebtehadj, gérante marchés actions internationales, Columbia Threadneedle Investments
1 Bloomberg, poids de la Russie dans l'indice MSCI ACWI : 0,39%, au 31 décembre 2021
2 Commission européenne, REPowerEU : Action européenne conjointe en faveur d'une énergie plus abordable, plus sûre et plus durable, 8 mars 2022
3 State Administration of Foreign Exchange (SAFE), https://www.safe.gov.cn/en/ForexReserves/index.html
4 Dans son dernier rapport publié, la SAFE a indiqué que le dollar américain représentait 58% des réserves de change de la Chine en 2014. State Administration of Foreign Exchange (2019) : Rapport annuel de la State Administration of Foreign Exchange 2018. https://www.safe.gov.cn/en/file/file/20190905/8bed0ab4a8f74ef08b0b3553c5d66ac3.pdf?n=Annual%20Report%20of%20
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