Le Japon a adopté de nouvelles mesures en vue d’améliorer la rentabilité des entreprises sur le long terme
Nous avons depuis longtemps une opinion positive à l'égard du pays et sommes convaincus que les changements à l’œuvre augurent de nouvelles avancées
En outre, nous entrevoyons des perspectives positives à moyen terme du point de vue de l’allocation
Ben Rodriguez, gérant multi asset chez Columbia Threadneedle Investments. Le marché actions japonaises a depuis longtemps nos faveurs, principalement en raison des progrès mis en œuvre ces dernières années dans le domaine de la gouvernance des entreprise et l'attention accrue portée par les entreprises nippones à leurs actionnaires. Dans un environnement mondialisé, où la performance des marchés actions régionaux n’est pas nécessairement liée aux résultats des économies locales, on peut penser que les entreprises japonaises cotées vont bénéficier en cela d’un catalyseur spécifique.
Au début des années 1990, l’éclatement des bulles actions et de l’immobilier japonais a incité les entreprises nipponnes à accumuler, par souci de prudence, des soldes de trésorerie excessifs, ce qui s’est traduit par une baisse du rendement des fonds propres (RoE). A partir de 2012, de nombreuses réformes ont été mises en œuvre, dans le cadre de la politique des « Abenomics » menée par le président de l'époque, Shinzo Abe, pour améliorer la rentabilité et l’efficacité du capital des entreprises japonaises. La tendance haussière observée au niveau de la ventilation du RoE des 500 principales entreprises de l’indice Topix (Figure 1) montre que ces mesures ont peu à peu porté leurs fruits. Les entreprises se sont employées à améliorer leur efficacité du capital et à augmenter la rentabilité des capitaux investis.
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A propos de Columbia Threadneedle Investments
Columbia Threadneedle Investments est un gestionnaire d'actifs mondial de premier plan, à la tête d'un encours de quelque 565 milliards EUR1 pour le compte d'une clientèle internationale composée d'investisseurs institutionnels, d'entreprises et de personnes physiques.
Nous comptons plus de 2.500 collaborateurs, dont plus de 650 professionnels de l’investissement situés en Amérique du Nord, en Europe et en Asie2. Notre offre couvre un vaste éventail de stratégies d'investissement en actions, obligations et produits alternatifs, ainsi que des capacités en investissement responsable et une gamme complète de solutions.
Columbia Threadneedle Investments est la division internationale de gestion d’actifs d’Ameriprise Financial, Inc. (NYSE:AMP), un grand fournisseur américain de services financiers. En tant que tel, nous bénéficions de l’appui d’un grand groupe diversifié et à forte capitalisation.
1Au 30 juin 2023, Columbia Threadneedle Investments
2Au 30 juin 2023.
