Selon France Invest et Grant Thornton dans leur étude de l’activité pour l’année 2022 des acteurs français du capital-investissement (entreprises et projets d’infrastructure), 2 857 entreprises et projets d’infrastructure ont fait l’objet de 36 Md€ d’investissement. Le marché français se distingue du marché mondial avec une baisse limitée des investissements dans les PME. 41,5 Md€ ont été collectés auprès des souscripteurs, à investir en cinq ans en moyenne, avec un ralentissement observé au deuxième semestre.
Les montants globaux pour 2022 pour le capital-investissement (y compris infrastructure) et la dette privée représentent respectivement 53,7 Md€ investis et 52,8 Md€ collectés. Comme en 2021, les particuliers et family offices, avec 19 % des souscriptions en direct et via l’assurance-vie, confirment leur intérêt pour le capital-investissement (hors infrastructure).
Données globales
Les investissements se maintiennent en 2022, davantage d’entreprises et de projets d’infrastructure sont accompagnés, mais les levées ralentissent. 2 857 entreprises et projets d’infrastructure ont été financés et accompagnés en 2022 (contre 2 495 en 2021). Sur l’année 2022, les acteurs ont investi 36 Md€ (+1 % par rapport à 2021) dans 2 857 entreprises et projets d’infrastructure (+15 % par rapport à 2021). Les principaux secteurs financés sont l’industrie, le numérique, la santé (y compris les biotechnologies) et les énergies renouvelables. En parallèle ce sont 41,5 Md€ d’épargne qui ont été levés auprès d’investisseurs institutionnels et privés (-1 % par rapport à 2021). L’attractivité se confirme auprès des investisseurs internationaux, qui représentent 55 % des levées. Ces chiffres reflètent toutefois un décalage important entre le premier et le second semestre. En particulier, le ralentissement des levées au second semestre renverse la tendance historique d’un second semestre plus actif que le premier.
Marché du capital-investissement
En 2022, les montants investis atteignent 24,7 Md€ (-9 % par rapport à 2021). 2 681 entreprises ont été accompagnées (+4 % par rapport à 2021). Ce très fort niveau n’est donc pas impacté par la baisse du nombre d’opérations au second semestre.
Une légère contraction des montants investis sur le segment du capital-transmission, notamment sur les opérations de plus de 100 M€, s’explique en partie par la forte diminution des financements bancaires au second semestre, qui a limité pour la mise en place de certaines opérations de grande taille.
Notons que les opérations dans les segments du Venture et du Growth sont en hausse de +11 % en montants investis et +13 % en nombre par rapport à 2021. Le trio de tête des secteurs investis est l’industrie, le numérique et la santé, en cohérence avec la tendance des dernières années.
Les levées ont globalement légèrement augmenté à 25,4 milliards d’euros. Elles ont toutefois chuté entre le premier et le second semestre (-50 %), alors que les données historiques montrent un second semestre plus dynamique. Les souscripteurs sont toujours très diversifiés et les levées réalisées à l’international restent à un haut niveau de 40 %. Comme en 2021, les particuliers et family offices, avec 19 % des souscriptions en direct et via l’assurance-vie, confirment leur intérêt pour le capital-investissement (hors infrastructure). Ce sont des levées en direct ou via l’assurance-vie en unités de compte (4,8 milliards d’euros).
Marché de l’infrastructure
Les investissements sont en hausse à 11,6 milliards d’euros (+30 % par rapport à 2021) tirés encore en 2022 par les financements des énergies renouvelables (3,9 milliards d’euros et 61 % des projets soutenus en nombre). Le niveau des levées diminue à 16 milliards d’euros (-7 % par rapport à 2021), du fait de moindres levées de grande taille.
Comme observé historiquement, les principaux souscripteurs sont des caisses de retraite, fonds de pension, et fonds de fonds et assureurs qui représentent 80 % des montants levés.
Enfin, 80 % des capitaux sont levés à l’international (contre 69 % en moyenne annuelle sur les quatre dernières années).
