Kermony Capital et Entrepreneur Invest viennent de lancer le FPS Entrepreneurs Pantheon Private Debt Secondiaries, une solution d’investissement en dette privée secondaire d’entreprises européennes (55 %) et américaines (45 %). Plus précisément, ce FPS investit dans deux fonds de fonds gérés par le groupe Panthéon (plus de 65 milliards de dollars sous gestion), dont Kermony est le représentant exclusif en France :
- Pantheon European Senior Debt Secondaries II, à hauteur de 40 % qui est centré sur la dette privée senior Européenne afin de disposer de revenus stables ;
- et Pantheon Credit Opportunies II, à hauteur de 60% qui est investi mondialement sur l’ensemble du spectre de la dette privée (dette senior, dette mezzanine, junior, …) afin d’accroître le rendement du fonds.
Au final, le fonds vise un TRI annuel compris entre 7 et 9 % nets.
En investissant aux travers de deux véhicules eux-mêmes investis dans des fonds, le FPS est indirectement composé de 900 lignes différentes. Chaque fonds comprend une dizaine de lignes de fonds lesquels sont déjà investis et dont la maturité résiduelle est en moyenne de 3 à 4 ans. Le gérant a donc une réelle visibilité sur les titres (plus de 75% des actifs sont identifiés à l’investissement) et les millésimes des fonds sont différents ce qui évite les problèmes de timing d’investissement. Autre atout de la dette secondaire : l’achat d’actifs avec une décote, laquelle est historiquement de 8 %.
Le minimum de souscription est fixé à 100 000 euros, avec des appels de fonds au fil de l’eau. Par ailleurs, la spécificité du marché secondaire permet d’éviter à l’investisseur d’éviter la courbe en J inhérente au capital investissement et ainsi de pouvoir avoir un retour sur investissement plus rapide qu’en investissant en dette primaire. Les souscriptions sont ouvertes jusqu’au 31 mars 2022.
