Retrouvez la lettre mensuelle Stratégie d'investissement by SANSO IS correspondant aux analyses mises en œuvre dans leur gestion.
La note globale du modèle Sanso Macro Screening (SMS)1 est stable sur le mois. Elle se situe à 10,6. Les différents facteurs (consommation, activité, échanges, immobilier…) affichent tous une note entre 8 et 12. Ainsi, notre scénario d’une stabilisation en cours de l’économie mondiale semble se diffuser progressivement à l’ensemble des données économiques. Si une bonne surprise sur le plan économique devait émerger en 2022, elle viendrait de notre point de vue du consommateur. L’indicateur PMI composite global affiche une progression mensuelle importante (53 à 54,5) mais celle-ci s’explique principalement par la composante inflation.
Sur le plan géographique, la note de la Chine connait une amélioration sur le mois. Elle évolue de 8,8 à 9,1 après avoir atteint un point bas à 8,4 en septembre. Les données économiques récentes en Chine apparaissent rassurantes même si l’incertitude sur l’immobilier en général et Evergrande en particulier reste élevée. Toutefois, le pire du ralentissement économique chinois est probablement aujourd’hui passé. Du côté des États-Unis, l’activité continue d’être correctement orientée alors que la situation se détériore progressivement en zone euro sous l’effet du rebond des cas de Covid-19.
Concernant la pandémie, plus de la moitié de la population mondiale a reçu au moins une injection d’un vaccin. Cet exploit a été réalisé moins de deux ans après l’apparition du Covid-19. Le Japon est à ce niveau-là impressionnant puisque la population vaccinée est passée de 5% à 79% en six mois ! Une autre nouvelle importante est les premières études sur l’efficacité du vaccin indien, le Covaxin. Ce dernier semble bien fonctionné. Coutant peu cher, il devrait être plus facilement accessible aux pays émergents, leur permettant ainsi d’accélérer leur campagne de vaccination dans les prochains mois.
1Le modèle Sanso Macro Screening couvre 1200 séries statistiques économiques sur une trentaine de pays. Le modèle permet de suivre mensuellement l’évolution de la situation économique globale à travers l’analyse des principaux pays. Le système de notation, entre 0 et 20 est une agrégation des données regroupées statistiquement. Six facteurs sont analysés à travers leur niveau et leur tendance.
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Les performances et réalisations du passé ne constituent en rien une garantie pour des performances actuelles ou à venir. Ces données sont communiquées pour vous permettre d'apprécier le contexte de marché dans le lequel le FCP est géré et ne constituent en aucune manière des indices de référence. La flexibilité des stratégies mises en œuvre dans le FCP rend caduque toute comparaison avec un indice figé du marché.
