Au cours des cinq dernières années, les marchés actions sont devenus de plus en plus concentrés, les performances globales étant tirées par un petit groupe de méga-capitalisations. Si les investisseurs ne peuvent pas facilement réduire l'impact de ces entreprises sur le beta du marché, ils peuvent toutefois empêcher cette concentration de dominer l'alpha.
Les « Sept Magnifiques » sont peut-être déterminants pour l'indice de référence, mais pas nécessairement pour la surperformance
L'investissement systématique qui tient compte de l'indice de référence permet de garder un œil sur les valeurs individuelles
Notre stratégie Global Developed Active Equities capte de l’alpha sur l’ensemble du marché
Notre nouvel article explique comment l'approche Actions actives de Robeco, qui tient compte de l'indice de référence, est conçue pour maintenir une large génération d'alpha, en veillant à ce que la performance ne soit pas trop influencée par une poignée de valeurs.
Les « Sept Magnifiques »Au 30 octobre 2025, les «Sept Magnifiques » représentaient plus d'un quart de l'indice MSCI World.1 L'augmentation de la concentration a été constante, mais le récit qui l'entoure ne l'a pas été, à commencer par le nom.
Au cours de la dernière décennie, cette petite cohorte évolutive d'entreprises dominantes a été rebaptisée à plusieurs reprises – FANG, FAANG, FAANG+, MAMAA, Sept Magnifiques, et même BATMMAAN – chaque acronyme tentant de capturer l'histoire dominante du marché du moment.2 Et ces histoires ont changé tout aussi souvent, du boom de l'économie des plateformes à l'impact de l'assouplissement quantitatif, et de l'accélération numérique induite par le Covid-19 à la plus récente poussée d'enthousiasme pour l'IA. Pourtant, malgré les changements de noms et de récits, une constante demeure : l'ampleur de ces entreprises et l'influence considérable qu'elles continuent d'exercer sur les marchés actions mondiaux.
Une telle accélération est rarement observée en dehors des périodes de forte euphorie. Concrètement, un plus petit nombre d'actions est à l'origine d'une plus grande part de la performance absolue du marché total, avec le N effectif3 passant de plus de 300 en 2005 à seulement 84 en octobre 2025. En d'autres termes, le marché peut contenir des milliers de sociétés cotées en bourse, mais détenir l'indice ressemble de plus en plus à détenir quelques sociétés seulement. La composition des principaux indices des marchés développés, tels que l'indice MSCI World, est un reflet frappant de la situation actuelle, comme le montre le Graphique1.
Graphique 1 – Pondération des actions des « Sept Magnifiques » dans l'indice MSCI World 
Source : Robeco, LSEG. Le graphique montre la pondération cumulée des actions des Sept Magnifiques sur les marchés développés mondiaux. Les « Sept Magnifiques » comprennent Alphabet (actions A et C), Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA et Tesla. Les marchés développés mondiaux sont représentés par l'indice MSCI World. La période d'échantillonnage s'étend d'octobre 2005 à octobre 2025. À titre indicatif uniquement.
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Par Lusanele Magwa, Investment Specialist,
Dean Walsh, Portfolio Manager et
Matthias Hanauer, Researcher
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