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Robeco - Investissement dans la transition : quand l'alpha rencontre les objectifs climatiques

22/01/2026 - source : Patrimoine 24

Le réchauffement climatique reste l'un des problèmes les plus graves de notre époque, en dépit des questions géopolitiques et économiques qui font la une des journaux. Ces dernières années, la transition énergétique susceptible de ralentir le réchauffement climatique a heureusement connu d'énormes progrès : niveaux records d'installations d'énergies renouvelables, retour en force de l'énergie nucléaire, efforts de décarbonation dans les transports, l'immobilier et les secteurs difficiles à décarboner, pour n'en citer que quelques-uns. Tous ces progrès ont même défié un environnement politique souvent erratique ou carrément hostile, et la cerise sur le gâteau a été un rebond des valeurs connexes en 2025.

Il est clair qu'il existe de nombreux exemples où les efforts de décarbonation ont progressé très lentement ou ont été nuls dans certains domaines, notamment l'éolien en mer, le captage du carbone et les aliments de substitution. Au bout du compte, c'est l'économie qui détermine le taux de réussite de toute solution climatique. Au lieu de projeter des courbes de coûts de décarbonation en chute libre, il est nécessaire d'adopter une approche plus équilibrée pour évaluer où se trouvent les véritables opportunités. Dans le prolongement de notre étude précédente,2, nous avons à nouveau testé notre thèse selon laquelle le parcours vers la neutralité carbone nécessite une approche largement diversifiée dans l'univers des solutions climatiques, axée sur les leaders de la transition dans les secteurs aussi à faible qu'à fort impact.

Dans la première partie de cet article, nous aborderons les différentes catégories de solutions climatiques et la manière dont elles se sont comportées ces dernières années en termes d'alpha. Dans la seconde partie, nous examinerons les performances des leaders et des retardataires de la transition.

Opportunités d'alpha dans les solutions climatiques

Les trajectoires de décarbonation diffèrent d'un secteur à l'autre en termes de rythme et de type d'investissement.3 Plutôt que de prendre position sur la meilleure trajectoire pour limiter la hausse de la température mondiale, nous menons des recherches approfondies sur l'univers climatique afin d'identifier les opportunités d'investissement les plus attractives dans diverses catégories de solutions climatiques essentielles à la décarbonation. Le Graphique 1 présente une vue d'ensemble.

Il est clair que le déploiement des capitaux ne sera pas synchrone entre les régions et les industries, bien qu'il soit essentiel que tous les secteurs contribuent activement à la transition de manière concertée. Par exemple, des cimentiers qui s'associent à des entreprises chimiques pour réduire le rapport clinker/ciment, et des entreprises de services aux collectivités qui se tournent vers des sources d'énergie bas carbone et des fournisseurs de technologies de captage du carbone.