Retrouvez l'analyse rédigée par Daniel While, Directeur Recherche & Stratégie chez Primonial REIM, à la suite de la réunion de politique monétaire tenue par la Banque Centrale Européenne (BCE) ce jeudi 16 mars.
Daniel While, Directeur Recherche & Stratégie chez Primonial REIM « Cette nouvelle hausse des taux directeurs est différente des précédentes, en ce sens qu’elle n’est pas assortie de la perspective de hausses futures. La BCE reste prudente au regard des turbulences financières récentes. La hausse des taux souverains, en créant une menace sur la solvabilité de certains Etats, peut également constituer une limite à la politique de la BCE. Pour l’immobilier, il s’agit d’un resserrement attendu des conditions de financement : la totalité du secteur est en situation d’effet de levier négatif, et recompose progressivement sa prime de risque. Nous devons d’ores et déjà préparer le monde immobilier « d’après la sortie des taux bas », avec des rendements plus élevés, des différences plus nettes entre actifs neufs et secondaires, et des allocations plus équilibrées entre actifs cycliques (bureau, commerce, hôtellerie) et acycliques (résidentiel, santé) ».
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