Pictet AM - Privilégier les obligations à court terme face au risque d’inflation

25/11/2021 - source : Patrimoine 24

«Nous recommandons aux investisseurs qui s’inquiètent de l’inflation et de la hausse des rendements de privilégier les obligations à court terme», affirme Raymond Sagayam, Chief Investment Officer – Fixed income de Pictet Asset Management.

qq«Les difficultés d’approvisionnement se multiplient de par le monde et touchent tous les domaines, du pétrole aux puces informatiques. Parallèlement, consommateurs et entreprises ont accumulé d’importantes liquidités et pourraient accepter de payer plus cher à l’avenir. Par ailleurs, des tensions apparaissent sur le marché de l’emploi: plusieurs pans de l’économie sont confrontés à des pénuries de main-d’œuvre et les salaires augmentent.»

«Il est encore impossible de dire si l’inflation sera durable ou passagère, mais une chose est sûre: le spectre de l’inflation crée d’ores et déjà des ondes de choc sur les marchés financiers mondiaux.»

«Les prévisions d’inflation, mesurées en fonction du point mort d’inflation à 10 ans, approchent d’un record vieux de huit ans. Les obligations souveraines des Etats-Unis, du Royaume-Uni et de la zone euro comme les obligations émergentes enregistrent toutes des pertes sur 12 mois, les rendements étant neutralisés par la hausse des taux.»

«Le premier réflexe d’un investisseur inquiet de l’inflation est bien souvent de réduire ses positions obligataires. Pourtant, le danger ne se limite pas aux seules obligations: en effet, l’histoire nous enseigne qu’une inflation durable pénalisera les classes d’actifs les plus risquées. Les liquidités ne sont pas non plus la solution, car leur valeur réelle sera touchée elle aussi.»

«Un segment du marché peut toutefois offrir un peu de répit aux investisseurs: les obligations à duration courte. Largement négligée ces cinq à six dernières années, les investisseurs lui préférant alors des actifs plus risqués et des titres obligataires affichant un meilleur rendement, cette classe d’actifs retrouve tout son intérêt:

• Les obligations à court terme constituent une excellente police d’assurance.

• Avec les rendements et la duration actuels, elles protègent bien mieux d’une hausse des rendements.

• Les obligations à court terme offrent un bon niveau de diversification.»

«Quelle que soit l’évolution de l’inflation, il est fort probable que l’économie mondiale et les marchés financiers traversent des zones de turbulence dans les prochains mois. En optant pour des obligations à court terme, les investisseurs peuvent se protéger de l’inflation sans renoncer à des rendements similaires.» 

dnca sommes nous a la veille d'un changement de cycle ?

Pour accéder au site, cliquez ICI.

Pictet Asset Management et le groupe Pictet

Pictet Asset Management (Pictet AM) regroupe l’ensemble des filiales et des départements opérationnels du Groupe se consacrant à la gestion institutionnelle ainsi qu’à la gestion de fonds de placement. Pictet Asset Management Limited est une société britannique agréée par la Financial Conduct Authority et soumise à la surveillance de cette dernière.

Présent sur 18 sites à travers le monde (Amsterdam, Bruxelles, Francfort, Genève, Hong Kong, Londres, Luxembourg, Madrid, Milan, Montréal, New York, Osaka, Paris, Shanghai, Singapour, Taipei, Tokyo, Zurich), Pictet AM gérait CHF 255 milliards (USD 273 milliards, EUR 236 milliards, GBP 203 milliards) d’actifs au 30 septembre 2021.

Le groupe Pictet est dirigé par des associés, à la fois propriétaires et gérants. Les principes de succession au sein du collège des associés et de transmission du capital sont inchangés depuis sa fondation en 1805. Le Groupe se consacre exclusivement à la gestion de fortune, à la gestion d’actifs, à la gestion alternative et à l’asset servicing. Il ne propose ni crédits commerciaux ni prestations de banque d’affaires. Avec des actifs sous gestion ou en dépôt se montant à CHF 696 milliards (USD 746 milliards, EUR 644 milliards, GBP 553 milliards) au 30 septembre 2021, Pictet compte aujourd’hui parmi les principaux acteurs indépendants de la gestion de fortune et de la gestion d’actifs en Europe.

Le Groupe a son siège à Genève, où ses activités ont débuté, et emploie plus de 5000 collaborateurs. Possédant 30 bureaux à travers le monde, il est également présent à Amsterdam, Bâle, Barcelone, Bruxelles, Dubaï, Francfort, Hong Kong, Lausanne, Londres, Luxembourg, Madrid, Milan, Monaco, Montréal, Munich, Nassau, New York, Osaka, Paris, Rome, Shanghai, Singapour, Stuttgart, Taipei, Tel-Aviv, Tokyo, Turin, Vérone et Zurich.