Dans une allocation sur les actions européennes, un segment ne doit pas être oublié : les petites et moyennes valeurs. En effet, cette partie de la cote surperforme les indices boursiers sur longue période. Les petites et moyennes valeurs constituent le juste milieu entre les grands indices et le private equity : elles concentrent un plus grand nombre de sociétés en croissance structurelle forte et moins chèrement valorisées que les sociétés non cotées.
Sur ce segment, la société Philippe Hottinguer & Compagnie Gestion a recruté un nouveau gérant en Juillet 2021 : Edwin Faure, chargé de gérer le fonds Placeuro Orion.
Grâce à son process, Edwin tente de dénicher les sociétés ayant une visibilité à long terme, un bon momentum boursier et surtout des valeurs moins volatiles que la moyenne. De ce process résulte un portefeuille acyclique avec des entreprises de qualité et en croissance. Les capitalisations boursières des sociétés en portefeuille ne dépassent pas 2 Mrd€, et le gérant tente de porter les titres le plus longtemps possible à la manière du private equity. Ce positionnement permet au fonds de maximiser le ratio rendement/risque et ainsi de surperformer les concurrents et l’indice de référence dans les marchés baissiers.
En termes de performance / volatilité sur 1 an, le fonds est l’un des meilleurs de sa catégorie comme en témoigne le graphique suivant :
Actuellement, le positionnement du portefeuille est très différenciant et donc décorrélant, ce qui est un atout majeur au sein d’une allocation globale action. En résultante du process de gestion, les secteurs technologiques et industriels sont fortement représentés. De manière tactique, l’Italie est fortement pondérée. Ce choix tactique résulte de plusieurs facteurs : D’abord, la stabilité politique est revenue.Ensuite, les aides de l’Union Européenne vont grandement se déverser en Italie (200Mrd€ sur les 700 Mrd€). De plus, Euronext va fusionner avec la bourse italienne. Cette fusion devrait entrainer un retour des flux sur les valeurs italiennes. Enfin, les valorisations sont plus faibles dans ce pays.
Ce positionnement fonctionne à la perfection récemment comme on le voit sur le graphique de performance 1 an et sur le classement des performances.
Placeuro Orion est peu connu mais est l’un des meilleurs fonds actuellement pour s’exposer aux petites et moyennes valeurs européennes, avec en plus un positionnement différenciant venant compléter à merveille une allocation déjà en place.
Ceci n’est pas une recommandation d’investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
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