Yuangao Liu et Amadeo Alentorn décrivent une nouvelle amélioration que l'équipe systématique de Jupiter a développée et intégrée dans son processus d'investissement
Au cours des derniers mois, nous avons mené des recherches, développé et testé une nouvelle amélioration de notre processus d’investissement, et nous pensons qu’elle va permettre d’augmenter les performances de notre allocation sectorielle et industrielles, ainsi que d’augmenter la diversification.Cette amélioration repose sur notre analyse des flux dans les industries mondiales. Les flux désignent les entrées et sorties d’argent dans des fonds représentatifs, ainsi que sur quels titres, secteurs et industries ces fonds allouent leurs actifs. Par industries, nous entendons les industries GICS de MSCI à l’échelle mondiale : par exemple, les compagnies aériennes, les banques, l’équipement électrique, l’assurance, les logiciels et les services d’eau. Actuellement, il y a 74 industries dans la classification GICS de MSCI. En analysant attentivement l’argent qui circule à travers les fonds pour chaque industrie, nous pensons pouvoir investir de manière plus efficace dans chacune d’elles, dans le cadre de l’ensemble de notre processus d’investissement.Cette amélioration repose sur une intuition simple : à mesure que l’argent afflue vers les fonds pertinents et qu’ils allouent des ressources à des industries spécifiques, cela tend à augmenter les prix des actions dans ces industries. Notre analyse a confirmé cette intuition simple par une recherche empirique très détaillée basée sur de grandes quantités de données. Après plusieurs mois de recherches approfondies et de tests réussis, nous avons désormais mis en place la nouvelle amélioration des flux au niveau des industries dans l’ensemble des stratégies systématiques que nous gérons, aussi bien long-short que long, pour toutes les régions.
L’analyse des flux sur les fonds est importante, selon nous, en raison des tendances comportementales de mimétisme et de synchronisation observées chez les acteurs de marché. Les investisseurs ont parfois tendance à imiter le comportement des autres. Dans les situations où l’information est insuffisante ou ambiguë, le biais psychologique est de supposer que le consensus a raison. Les êtres humains ont été décrits comme étant ‘prévisiblement irrationnels’¹. Les tendances comportementales peuvent entraîner des flux persistants vers les industries populaires. Lorsque les flux sont persistants, cela peut avoir des effets prévisibles sur les prix des actions, surtout à court et moyen terme.
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À propos de Jupiter :
Jupiter est un gestionnaire de fonds actif, spécialisé et engagé, qui s’investit pour aider ses clients à atteindre leurs objectifs d’investissement à long terme. Depuis ses origines en 1985, Jupiter propose une gamme de stratégies de gestion active à ses clients britanniques et internationaux, y compris des actions, des obligations, des multi-asset et des produits alternatifs. Jupiter est un membre constitutif de l’indice FTSE 250 et a des actifs sous gestion de 50,8 milliards de livres sterling /62,7 milliards de dollars /57,8 milliards d’euros € au 31/03/2023.
Nos traits les plus marquants sont l’indépendance de pensée et la responsabilité individuelle. Nos gérants de fonds suivent leurs convictions et recherchent les opportunités d’investissement qui, selon eux, garantiront le meilleur résultat pour les clients. Pour ce faire, ils ont recours à l’analyse et à la recherche fondamentale, à un processus d’investissement clair et à un cadre de gestion des risques, en mettant l’accent sur une bonne gérance.
Nous pensons que les gestionnaires d’actifs ont un rôle de leadership essentiel à jouer pour aider à résoudre certains des plus grands défis auxquels le monde est confronté. Dans cette logique, nous sommes fiers de nos références de longue date dans les domaines de l’ESG et de l’investissement durable, et de notre engagement permanent en faveur de la spécialisation et de l’innovation dans ces domaines. Jupiter est un membre constitutif de l’indice FTSE4Good et est signataire d’un certain nombre d’initiatives clés telles que les Principes pour l’investissement responsable des Nations Unies.
Les valeurs et les pratiques commerciales responsables de Jupiter sont conformes aux principes du Pacte mondial des Nations unies et du Code de bonne gestion britannique 2020. Nous nous sommes engagés avec le Financial Reporting Council (FRC) dans la mise en œuvre du Stewardship Code britannique 2020, nous soutenons ce cadre renouvelé et nous avons entrepris de sensibiliser davantage les investisseurs avec le FRC et l’Investment Association (IA). Nous sommes fiers de la note A+ que nous avons obtenue pour la stratégie et la gouvernance dans la dernière évaluation de nos activités dans le cadre des Principes pour l’investissement responsable (PRI). Nous avons également confirmé notre note « A » selon les principes PRI pour nos stratégies actions et amélioré notre note à « A » pour les obligations. Nous sommes membres de l’Investor Forum (IF), l’organisme britannique qui aide à faciliter l’engagement collectif avec les entreprises, avec Edward Bonham Carter de Jupiter au conseil d’administration. Le directeur général de Jupiter, Andrew Formica, est membre du conseil d’administration de l’IF et membre du groupe de travail sur la gestion des actifs du gouvernement britannique, qui représente les intérêts de notre secteur dans les principaux forums décisionnels.
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