Sébastien de FROUVILLE, Responsable Relations Investisseurs chez Comgest, fait le point sur Comgest Monde
1. La success story COMGEST MONDE fête ces jours-ci ses 30 ans, quel bilan en tirez-vous ?
Tout d’abord que le célèbre adage de Benjamin Graham « à court terme le marché est une machine à voter mais à long terme c'est une machine à peser » fonctionne parfaitement ! Sur cette très longue période, la croissance annuelle des bénéfices des sociétés du portefeuille de Comgest Monde a été proche de 12% et la performance brute a également été proche de 12%.Si cette corrélation cours de bourse / croissance des bénéfices est aussi très forte pour l’indice (MSCI ACWI) sur 30 ans, elle est moins marquée depuis 10 ans. Sur la période 31/12/2010 – 31/12/2020 la performance de l’indice a été de 10% dont 2,8% seulement provient de la croissance des bénéfices contre 6% pour Comgest Monde.
Le deuxième constat est que l’approche qualité, lorsqu’elle est appliquée avec discipline, peut apporter une certaine protection dans les marchés baissiers. La participation à la hausse, bien que légèrement inférieure à l’indice, reste correcte. En résumé, la surperformance est venue historiquement des phases de baisse.
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