C’est finalement 85 M€ et non plus 70 qui ont été distribués aux porteurs de parts dans l’affaire des fonds cantonnés.
H2O AM a envoyé le 19 mars une communication aux investisseurs dans l’affaires des fonds cantonnés, ou side-pockets. Le gérant annonce un rehaussement du remboursement initialement annoncé fin janvier de 70 M€ à 85 M€.
Il s’agit de la deuxième vague de remboursement des fonds cantonnés. La première avait eu lieu en janvier 2023 sur six de ses sept side-pockets : H2O Adagio SP, H2O Moderato SP, H2O MultiBonds SP, H2O Allegro SP, H2O MultiEquities SP et H2O MultiStrategies SP.
Tout en rappelant que l’incertitude de valorisation qui a conduit au cantonnement des fonds demeure et que seule leur liquidation permettra une valorisation exacte, H2O fournit dans sa communication les détails du remboursement, qui concerne à nouveau les mêmes six fonds.
Tableau des remboursements (liste non exhaustive)
Source : H2O AM – 19/03/2024
Concernant par exemple H2O MultiBonds SP, le remboursement s’élève à 1,27 € par part SR, après un premier remboursement du 25 janvier 2023 de 2,11 € par part. Lors de la création des fonds cantonnés, la valeur estimative d’une part s’élevait à 94,94 €. Pour H2O Moderato SP, le remboursement du 20 mars s’élève à 0,19 € par part SR, après un premier remboursement du 25 janvier 2023 de 0,29 € par part. Lors de la création des fonds cantonnés, la valeur estimative d’une part s’élevait à 83,03 €.
Les valeurs estimatives des parts concernées par le remboursement baisseront « du montant du remboursement, toutes choses égales par ailleurs » lors de la prochaine valorisation, au 31 mars. Valorisation qui pourrait être affectée par la faillite de La Perla, placée en cessation de paiement par le tribunal de Bologne. D’après le Collectif porteurs H2O, les fonds cantonnés détiennent aujourd’hui pour 346 Md€ de dette et 53 Md€ d’actions de l’entreprise de lingerie de luxe.
H2O AM prévient qu’un certain délai peut s’écouler entre le remboursement et le traitement opérationnel par les intermédiaires financiers, jusqu’à plusieurs semaines. Le Collectif porteurs H2O, qui a assigné le 20 décembre 2023 H2O AM LLP, H2O AM Europe SAS, H2O AM Holding, ainsi que Natixis, Caceis et KPMG - les tiers de confiance - devant le tribunal de commerce de Paris, n’a pour le moment pas réagi.
Début mars, deux articles du Financial Times et des Echos révélaient que le cabinet d’audit Mazars avait émis une mise en garde ainsi qu’un avis défavorable sur les comptes consolidés 2022 de la holding d’H2O. Le cabinet considérait que les comptes consolidés ne donnaient pas une image fidèle de la situation financière du groupe.
Un avis qui, selon le Collectif porteurs H2O, « met de nouveau en exergue, la volonté de dissimulation et le manque de transparence de la société de gestion H20, par suite des pertes de ses investissements interdits via sept fonds (dits side-pockets) aujourd’hui cantonnés ».
