Candriam - Le label ISR est mort, vive le label ISR

01/06/2021 - source : Patrimoine 24

Le label ISR est en passe de succomber, victime de son succès. En choisissant de focaliser les exigences de durabilité sur les modalités de gestion et non sur le résultat, l’Etat français ouvrait la porte à une diversité de stratégies, créant le risque, qui se matérialise aujourd’hui, de rendre le label illisible pour l’épargnant. C’est bien l’épargnant le grand oublié dans ce label dans sa forme actuelle. En effet, comment justifier qu’un produit d’investissement dans des entreprises du secteur du tabac, de l’armement, ou du pétrole, puisse être considéré comme durable ?

David Czupryna

Un label ISR trop faible

Le rapport commandité à l’Inspection générale des finances et rendu public en mars 2021 attaque d’emblée ces faiblesses et lance un avertissement : faute d’y apporter des correctifs, c’est l’engagement même de l’Etat dans le label qui sera remis en question.

Le rapport fait 20 recommandations, qui pour la plupart vont dans le bon sens. Le label pourrait exiger que le fonds labellisé explique comment il contribue à au moins un des Objectifs de Développement Durable (ODD), en incluant un ou plusieurs indicateurs justifiant cette contribution. Le défi réside dans le manque de standard pour mesurer cet impact.

Le rapport évoque notamment la difficulté liée à la qualité et la cohérence des données pour le calcul des scores dans le domaine de l’Environnement, du Social et de la Gouvernance (ESG). On peut aussi regretter le manque d’ambition en matière de mobilisation des actionnaires et d’exigence dans l’exercice de leurs prérogatives pour faire progresser la durabilité au sein des entreprises. Ainsi lors des Assemblées Générales durant lesquelles plusieurs grands émetteurs de CO2 français vont être appelés à s’engager avec un plan précis et validé scientifiquement sur les objectifs de l’Accord de Paris, il serait souhaitable que le rôle essentiel joué par les actionnaires pour pousser les entreprises dans le bon sens soit reconnu et encouragé par le label ISR. 

Des pistes concrètes

Le rapport évoque sans ambages l’échec du label à attirer l’épargnant, constatant que la croissance des encours dans les fonds ISR labellisés suit celle des encours des fonds ISR non labellisés. Cette atonie est confirmée par un sondage récent : 62% des épargnants n’ont jamais entendu parler du label ISR. La France a une formidable carte à jouer au niveau européen avec son label ISR si elle parvient à lui rendre la légitimité que son manque d’exigence est en passe de lui faire perdre.

D’ici 2022, il parait essentiel que le référentiel du label évolue vers plus d’exigence et de réalisme : exigence sur le standard minimum à mettre en œuvre non pas seulement dans la politique de gestion, mais dans le résultat concret, tangible, au niveau du contenu des fonds. Enfin, le label pourrait réfléchir à des exigences minimales en termes de positionnement pour les entreprises les plus exposées au changement climatique.

Par David Czupryna, responsable développement ESG – Candriam 

 

À propos de CANDRIAM

CANDRIAM, qui signifie "Conviction AND Responsibility In Asset Management", est un gestionnaire d’actifs européen multi-spécialiste avec vingt ans d’expérience. CANDRIAM gère environ €128 milliards d’actifs2 et s’appuie sur une équipe de plus de 600 professionnels. La société dispose de centres de gestion à Luxembourg, Bruxelles, Paris et Londres et ses responsables de clientèle couvrent plus de 20 pays dans toute l'Europe continentale, au Royaume-Uni, aux États-Unis et au Moyen-Orient. CANDRIAM propose des solutions d’investissement innovantes et diversifiées dans plusieurs domaines clés: obligations, actions, stratégies à performance absolue et allocation d’actifs. CANDRIAM est également un pionnier et un leader dans le domaine des investissements durables avec, depuis 1996, une gamme large et innovante couvrant toutes ses classes d'actifs.

CANDRIAM est une société New York Life. New York Life Investments3 se classe parmi les principaux gestionnaires d’actifs mondiaux4 .

A propos de la CANDRIAM Academy

Lancée en 2017 par CANDRIAM, société de gestion d’actifs multi-spécialiste dotée de plus de 25 ans d’expérience dans le domaine de l’investissement durable, la CANDRIAM Academy vise à sensibiliser, éduquer et développer les connaissances des investisseurs institutionnels et des intermédiaires financiers en matière d’investissement responsable et durable via une plateforme en ligne innovante proposant des contenus inspirants et concrets. La CANDRIAM Academy est libre d’accès et disponible dans 30 pays. A l’heure actuelle, la plateforme compte 6,000 membres issus d’horizons divers : investisseurs institutionnels, sélectionneurs de fonds, banquiers privés, conseillers financiers, investisseurs particuliers, journalistes et étudiants. Plus d’informations sur: https://academy.candriam.com/row/

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1 Source : http://www3.weforum.org/docs/WEF_The_Global_Risks_Report_2021.pdf