Retrouvez l’analyse du Bilan de 2021 et les Perspectives de 2022 livrées par Jean-Denis Bachot, Directeur de Fidelity.
L’année 2021 touche à sa fin, quels ont été les faits marquants de celle-ci pour Fidelity ?
Tout d’abord, Fidelity s’est associée à Moonfare cette année, principale plateforme digitale d'investissement pour les fonds de private equity de qualité, dans le cadre d’un partenariat de distribution stratégique et exclusif. Celui-ci renforce ainsi les ambitions de Fidelity sur le marché du non-côté, en offrant aux investisseurs professionnels (banques, family offices, conseillers), la possibilité d'accéder à des fonds de private equity pour le compte de leurs clients, en bénéficiant d’économies d’échelle.
Fidelity s’est également associée avec Société Générale Assurances pour déployer une offre d’épargne salariale sur-mesure. En s’appuyant sur Fidelity International, Société Générale propose ainsi à ses clients Grandes Entreprises une offre unique de gestion financière active, internationale et de conviction, orientée vers l’investissement responsable. Le fort ancrage local de Société Générale associé à notre expertise internationale unique de ce marché sont gages du succès de cette alliance.
Par ailleurs, nous avons publié en septembre dernier une vaste enquête auprès d’environ 1000 épargnants & 400 conseillers en Gestion de Patrimoine, courtiers en assurances et conseillers en agence bancaire, visant à comprendre leur vision de l’épargne retraite et plus particulièrement du PER dans le contexte de la loi PACTE. Cette étude a notamment visé à identifier les pistes de développement de ce dispositif d’épargne retraite afin de pérenniser un succès prometteur.
De plus, face à l’équation complexe soulevée pour tendre vers une économie positive, respectueuse de nos écosystèmes environnementaux et sociaux, nous avons eu le plaisir d’organiser une conférence sur le sujet réunissant plusieurs intervenants de renom, avec une attention particulière accordée aux nouvelles réglementations en matière d’investissement responsable, dans l’optique d’éclairer nos clients de façon pratique et pédagogique.
Enfin, nous avons développé des outils de simulation sur les marchés actions (à l’échelle française, européenne, internationale), ponctués d’astuces pour s’épargner du stress des marchés, et ainsi fournir une aide à la prise de décision.
Quels sont vos principaux projets, vos principales ambitions en termes de produits et de services à échéance 6 mois ?
Les deux principaux objectifs de Fidelity en France pour l’année 2022 visent à :
- Pérenniser son positionnement sur la retraite à la fois via les solutions individuelles et collectives ;
- Poursuivre la démocratisation de l’accès au non coté notamment via le partenariat avec Moonfare ;
Nous continuerons également à mettre en avant les solutions qui nous paraissent les plus adaptées face aux besoins prépondérants identifiés :
- Celui de protection, auquel nous associons des solutions défensives à l’image du fonds FF - Euro Short Term Bond Fund ;
- Celui de rendement, dans un environnement de taux bas conjugué à une hausse de l’inflation, qui se reflète dans des stratégies telles que FF - Global Dividend Fund ; les stratégies de dividendes étant des remparts viables face aux poussées inflationnistes.
- Enfin, le besoin de sens qui est un incontournable. Là-dessus, nous continuerons le déploiement de notre « Sustainable family », aujourd’hui composée d’une dizaine de fonds actions et obligations dédiés à l’investissement durable, et a vocation à s’agrandir.
Qu’en est-il de l’ISR ?
En termes d’ISR, nous avons mis au point une approche qui repose sur trois éléments liés : l’intégration des enjeux ESG dans notre analyse, l’engagement auprès des entreprises et la collaboration avec les acteurs de l’industrie.
Chacun de ces éléments est conçu pour aider à identifier les sociétés qui pilotent leurs activités en respectant des standards élevés en matière de développement durable. Ils sont complémentaires et permettent de pérenniser les rendements que nous délivrons à nos clients.
Grâce à notre processus de recherche bottom-up, nous affinons notre compréhension des enjeux de développement durable et la manière dont les entreprises y font face. Nous évaluons les indicateurs extra-financiers des entreprises directement au sein du processus d’investissement des fonds, à travers notre recherche propriétaire, réalisée par près de 400 professionnels de l’investissement à travers le monde. Cela s’applique à l’ensemble de nos équipes d’investissement : actions, obligations, gestion diversifiée et immobilier. Nous avons d’ailleurs fait évoluer récemment notre système propriétaire de notations ESG, pour renforcer la granularité des données analysées. De plus, nos analystes évaluent la trajectoire ESG des entreprises, dotant ainsi nos notations d’une dimension prospective. Notre objectif à terme est d’accompagner les sociétés dans l’amélioration de leurs pratiques.
A cet égard, nous sommes convaincus que l’engagement est crucial, que ce soit lors des votes en Assemblées Générales ou au travers de dialogues directement entrepris avec les entreprises. Les initiatives d’engagement de Fidelity concernent l’ensemble de sa gamme de produits.
Enfin, il est clair à nos yeux que ce n’est qu’à travers davantage de coopération entre les parties que nous parviendrons à des meilleurs résultats et à des issues positives en matière de développement durable pour le compte de nos clients. Fidelity est donc activement impliqué dans de nombreuses initiatives de place (Climate Action 100, Net Zero Asset Managers Initiative, Carbon Disclosure Project, Climate Bond Initiative, etc.).
Quelle est votre analyse de la situation actuelle des marchés financiers en quelques lignes ?
En ce qui concerne les marchés actions, notre scénario central pour 2022 est celui d’un atterrissage en douceur. Il est donc plus prudent, à nos yeux, de construire des portefeuilles plus robustes avec un biais qualité, en particulier dans un contexte inflationniste. Nous sommes sélectifs sur les actions qui présentent de fortes décotes de valorisation (de type value), préférant les valeurs cycliques et industrielles, mais restons prudents sur les banques. Le rebond durable des valeurs bancaires est encore incertain compte tenu de leur exposition à un potentiel cycle de défauts si les taux d’intérêt augmentent alors que les taux réels continuent d’être négatifs. Nous sommes également prudents vis-à-vis des valeurs de croissance aux valorisations élevées, telles que les technologies et les logiciels haut de gamme. Nous préférons les opportunités technologiques sur les marchés émergents où la correction de marché en 2021 a fait émerger des valorisations attractives.
Du côté des obligations, le durcissement de politique des banques centrales pourrait générer une certaine volatilité. Si les hausses de rendement sont plafonnées, il sera important de se concentrer sur le revenu et de trouver des actifs qui se négocient à un rendement attractif.
En conclusion, nous entrevoyons un environnement de marché qui ne manquera pas de mettre en valeur les qualités d’une gestion active.
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